近年來，一系列突發(fā)性自然災(zāi)害使人們不斷認(rèn)識到環(huán)境保護(hù)的重要性。加之對全球變暖問題的普遍關(guān)注，使得發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)逐漸成為世界各國努力尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。由于《京都議定書》對發(fā)達(dá)國家溫室氣體減排指標(biāo)做出了明確規(guī)定，而發(fā)展中國家在2012年前尚不承擔(dān)該公約規(guī)定的減排任務(wù)。碳排放權(quán)進(jìn)而衍生為具有巨大投資價值及充分流動性的資產(chǎn)。碳金融一詞也由此應(yīng)運而生。

碳金融目前還沒有統(tǒng)一的定義，其興起源于兩個具有重大意義的國際公約——《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。碳金融一般泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動，包括直接投融資、銀行貸款、碳金融衍生品交易、碳交易中介服務(wù)以及碳指標(biāo)交易等。

商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

國際商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。在2005年2月16日正式生效的《京都議定書》框架機(jī)制推動下，全球碳交易的配額市場和項目市場發(fā)展迅猛。據(jù)測算，全球碳交易在2008年到2012年的四年間市場規(guī)模可達(dá)500億歐元/年，且到2012年全球碳交易的市場容量將達(dá)到1400億歐元，有望超過石油市場躍居世界第一大市場之位。在發(fā)展碳金融方面國外銀行已先行一步。匯豐銀行、美洲銀行、渣打銀行等歐美金融機(jī)構(gòu)在直接投融資、銀行貸款、碳期權(quán)期貨、碳指標(biāo)交易、碳交易中介服務(wù)等方面都取得了一定成效。新興市場地區(qū)也不甘示弱，在地方政府的支持下，韓國光州銀行推出的“碳銀行”計劃，正嘗試將居民節(jié)約下來的能源折合成能夠用于日常消費活動的積分業(yè)務(wù)。

在基于配額的碳交易市場中，銀行主要扮演著流動性供應(yīng)商及交易相對人的角色，而在基于項目的一級CDM（Clean Development Mechanism清潔發(fā)展機(jī)制）交易市場中，銀行卻具有多重身份。它既可以是項目的開發(fā)商，又可以是項目融資和中介服務(wù)的提供者，此外它還可以直接投資或者購買碳信用證，并以此打包構(gòu)建CDM資產(chǎn)組合在國際市場上出售。以擁有日本碳基金（JCF）一定股權(quán)的日本國際協(xié)力銀行（JBIC）為例，其在與保加利亞政府簽訂溫室效應(yīng)氣體（GHG）減排項目合作協(xié)議的同時，針對可再生能源政策給予建議，并為項目提供貸款，可謂身兼數(shù)職。實現(xiàn)了環(huán)保公益與商業(yè)利益的共贏。

國內(nèi)商業(yè)銀行的碳金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。我國目前的碳金融業(yè)務(wù)僅涉及CDM項目的投融資、經(jīng)過核準(zhǔn)的減排量（CERs）的交易及相關(guān)金融中介服務(wù)。在此背景下，我國商業(yè)銀行積極應(yīng)對，不斷進(jìn)行碳金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在CDM項目融資和掛鉤碳交易的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品開發(fā)上都取得了很大進(jìn)展。

目前，農(nóng)行、北京銀行、浦發(fā)銀行已推出CDM項目開發(fā)咨詢服務(wù)、項目融資等業(yè)務(wù)。而中國銀行、交通銀行和深圳發(fā)展銀行則先后推出了“二氧化碳掛鉤型”本外幣理財產(chǎn)品。項目融資方面，以興業(yè)銀行為代表。其早在2006年5月17日就前瞻性地與國際金融公司（IFC）在上海簽署了合作協(xié)議，聯(lián)合在國內(nèi)首創(chuàng)推出能效融資項目，為中國節(jié)能環(huán)保型企業(yè)或項目提供信貸支持，以促進(jìn)其提高能源的使用效率、開發(fā)利用可再生資源和清潔能源。

興業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新在于開發(fā)了損失分擔(dān)機(jī)制，一方面IFC支持興業(yè)銀行為節(jié)能環(huán)保型企業(yè)或項目提供貸款，幫助其購買節(jié)能設(shè)備；另一方面，當(dāng)貸款發(fā)生損失時，IFC將根據(jù)約定情形及補(bǔ)償比例，分擔(dān)興業(yè)銀行所受貸款本金損失。從而在滿足企業(yè)節(jié)能設(shè)備投融資需求的同時，很好地控制了銀行貸款風(fēng)險。在此項目下，興業(yè)銀行為中國51個節(jié)能減排項目提供了逾12億元人民幣的貸款，這些項目預(yù)計每年可減少41萬噸的溫室氣體排放。

雖然我國商業(yè)銀行目前開展的碳金融業(yè)務(wù)較為單一，但是CDM市場前景十分廣闊。據(jù)國際金融公司（IFC）預(yù)測，發(fā)達(dá)國家在未來的三年中將需要通過CDM項目購買約合2億～4億噸的二氧化碳溫室氣體，才能完成在《京都議定書》下的承諾。而我國目前可提供CDM所需項目的一半以上，約合1億～2億噸的二氧化碳溫室氣體。在這種機(jī)制下，中國企業(yè)可以得到數(shù)十萬億美元的融資機(jī)會。平均每個項目將為企業(yè)帶來幾十到幾百萬歐元的額外資金支持。雖然07年爆發(fā)的金融風(fēng)暴肆虐全球，但是我國CDM項目發(fā)展不僅沒有受到阻礙，反而呈現(xiàn)跳躍發(fā)展勢頭。從2008年1月到2009年12月，共有1259個項目獲批，項目總數(shù)達(dá)到2327個。由此可見商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展的制約因素

雖然近年來我國各大商業(yè)銀行爭相試水碳金融業(yè)務(wù)勢不可擋，但是商業(yè)銀行本身在開展業(yè)務(wù)的同時受到如下因素制約。

CDM項目合規(guī)性不足。碳金融中，我國商業(yè)銀行參與程度最高的市場即CDM市場，但2009年CDM理事會共召開7次會議，拒絕了30個來自中國的CDM項目注冊。據(jù)CDM公開資料顯示，目前在CDM注冊的項目數(shù)達(dá)1946個，自2006年7月以來，共137個項目遭拒，其中一半是來自中國、印度和巴西的項目。這充分說明我國立項項目在合規(guī)性方面存在普遍不足，需要商業(yè)銀行積極開展中介服務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)對挑戰(zhàn)。

一二級市場CER存在價差。由于中國作為《京都議定書》的參與者，承擔(dān)共同但有區(qū)別的責(zé)任，不承擔(dān)絕對減排義務(wù)。所以我國在全球碳交易市場中處于純粹賣方的地位。在CER價格上，中國限價為8歐元/噸，近年來實際成交價在10歐元/噸左右，但歐洲氣候交易所公布的二級市場上CER再出售的價格達(dá)12歐元/噸以上，特別在2008年9月更高達(dá)21歐元/噸?？梢?，一二級市場上CER交易存在著巨大利潤空間，這必將引導(dǎo)我國商業(yè)銀行進(jìn)行必要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。